一、案例樣本
2015年，A信托公司作為受托人設立了S集合資金信托計劃（以下簡稱“S信托計劃”）。其信托資金用於向融資人支付標的股權受益權轉讓價款。S信托計劃的初始信托規模為人民幣1億元。主要風控措施為保證人為融資人按期足額回購股權受益權提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。
在S信托計劃存續期間，融資人未按信托文件的約定支付應付款項。根據信托合同約定，受托人A信托公司決定終止S信托計劃。截至信托計劃終止日，S信托計劃項下全部信托單位的受益人為B公司。因不具備全部以現金分配信托利益的條件，A信托公司將該等非現金信托財產以現狀分配的方式交予受益人B公司。
A信托公司現已宣布終止S信托計劃，並完成相應的終止登記手續。此外，A信托公司向B公司發送《信托財產原狀分配通知書》，告知S信托計劃信托財產自信托終止日起歸屬於委托人B公司，信托財產現狀分配後，委托人B公司即享有主合同、擔保合同等交易文件項下債權及附屬擔保權益，委托人B公司將依法成為新的債權人，有權要求融資人及擔保人按照上述交易文件約定履行相關義務。
因B公司原因，A信托公司與B公司之間就非現金信托財產轉移、交接等相關事宜一直未達成書麵協議，導致S信托計劃信托財產無法順利返還B公司。
二、現狀分配的定義與性質
1、定義
信托終止後，信托財產應按照信托文件以及《信托法》第54條的規定進行分配。根據《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第32條的規定，具體分配方式可以分為三種：1）現金分配方式；2）原狀分配方式；3）混合分配方式。其中，“原狀分配”在法條中表述為采取“維持信托終止時財產原狀方式”fenpei，yibanzhishoutuoguanlirenyishoutuocaichanzaixintuozhongzhishidezuizhongxingtaixiangweituorenhuoxintuoshouyirenjinxingfanhai。youyugaicaichanyuanzhuangdeyisibingfeishizhixintuoshelishixintuocaichandezhuangtai，guzaishijiandangzhong，weibimiancunzaiqiyi，xintuogongsiyibanchenggaifenpeifangshiweixintuocaichandexianzhuangfenpei。
2、性質
根據我國《信托法》第55條以及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第32條第3kuanguiding，xintuogongsiyingyuxintuoqimanhoudeyuedingshijiannei，wanchengyushouyirendecaichanzhuanyishouxu，qiezaixianzhuangfenpeiqijian，xintuoshiweicunxu，quanliguishurenshiweishouyiren。congshoutuorenlvxingqingsuanyiwudejiaodulaikan，zaiqingsuanhuodongzhong，yincaiyongxianzhuangfenpeizuoweifenpeifangshi，shoutuorenwuxulvxingxintuocaichandebianxianyiwu，qijiangxintuocaichanxianzhuangfenpeigeishouyirenjigaolvxingwanbiqingsuanyiwu。yinci，xintuodangshirenzhijianyuedingcaiquxianzhuangfenpeidefenpeifangshikeyikanzuoshiduiqingsuanyiwulvxingbiaozhundeshixianyueding。
三、現狀分配可能出現的困境
《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第32條第3款規定：“采取維持信托終止時財產原狀方式的，信托公司應於信托期滿後的約定時間內，完成與受益人的財產轉移手續……”據(ju)此(ci)，集(ji)合(he)資(zi)金(jin)信(xin)托(tuo)計(ji)劃(hua)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)的(de)核(he)心(xin)在(zai)於(yu)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)轉(zhuan)移(yi)，其(qi)以(yi)受(shou)益(yi)人(ren)取(qu)得(de)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)並(bing)可(ke)以(yi)主(zhu)張(zhang)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)有(you)關(guan)權(quan)利(li)為(wei)目(mu)的(de)，且(qie)該(gai)原(yuan)則(ze)同(tong)樣(yang)適(shi)用(yong)單(dan)一(yi)資(zi)金(jin)信(xin)托(tuo)的(de)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)。鑒(jian)於(yu)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)的(de)核(he)心(xin)在(zai)於(yu)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)轉(zhuan)移(yi)，故(gu)針(zhen)對(dui)不(bu)同(tong)類(lei)型(xing)的(de)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)，根(gen)據(ju)《民法典》及相關法律規定，其轉移的完成最終以交付、登記抑或是其他行為為標準。
在案例樣本中，信托財產類型為債權及其附屬擔保權利，A信托公司需將該債權及其附屬擔保權利轉讓給受益人B公司，以完成信托財產現狀分配。鑒於債權的轉讓一般以有效的債權轉讓協議為條件，A信托公司需與受益人B公司就債權轉讓、通知融資人及擔保人、交jiao付fu債zhai權quan法fa律lv文wen件jian等deng事shi宜yi簽qian署shu債zhai權quan轉zhuan讓rang協xie議yi。由you於yu信xin托tuo文wen件jian未wei提ti前qian約yue定ding，在zai無wu法fa簽qian署shu債zhai權quan轉zhuan讓rang協xie議yi的de情qing況kuang下xia如ru何he完wan成cheng信xin托tuo財cai產chan轉zhuan移yi。因yin此ci，若ruo受shou益yi人renB公司不配合簽署債權轉讓協議，債權形式的信托財產將無法轉移至受益人B公司。
除案例樣本中的債權形式以外，信托財產還包括股權、合夥企業份額、財產性權利、實體資產等多種類型，如果信托文件對現狀分配僅作原則性規定，受托人隻有真正需要現狀分配時，才會察覺現狀分配在流程安排、quanzefenpeishangquefakecaozuoxing。yuanliyangbenxiangleisi，bulunshifoushishouyirenyuanyinsuodaozhi，zhiyaoshoutuorenwufajishishunlidizhuanyixintuocaichangeishouyiren，xintuocaichanxianzhuangfenpeijichuxiankunjing。
四、導致信托財產現狀分配困境的原因
導致信托財產現狀分配困境的原因，具體分為以下三種情況：
1、受益人主體適格原因
在(zai)部(bu)分(fen)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)困(kun)境(jing)的(de)案(an)例(li)中(zhong)，信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)不(bu)能(neng)順(shun)利(li)分(fen)配(pei)是(shi)緣(yuan)於(yu)受(shou)益(yi)人(ren)主(zhu)體(ti)的(de)不(bu)適(shi)格(ge)。目(mu)前(qian)信(xin)托(tuo)法(fa)律(lv)法(fa)規(gui)並(bing)未(wei)對(dui)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)的(de)受(shou)益(yi)人(ren)主(zhu)體(ti)適(shi)格(ge)性(xing)問(wen)題(ti)作(zuo)規(gui)定(ding)，因(yin)此(ci)，分(fen)析(xi)受(shou)益(yi)人(ren)是(shi)否(fou)具(ju)有(you)取(qu)得(de)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)資(zi)格(ge)，需(xu)結(jie)合(he)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)具(ju)體(ti)類(lei)型(xing)、信托財產性質以及信托法律之外的其他法律法規進行判斷。例如，在非金融機構股權作為信托財產進行現狀分配的情況下，根據《中華人民共和國商業銀行法》第43條的規定，“shangyeyinxingzaizhonghuarenmingongheguojingneibudecongshixintuotouzihezhengquanjingyingyewu，budexiangfeiziyongbudongchantouzihuozhexiangfeiyinxingjinrongjigouheqiyetouzi，danguojialingyouguidingdechuwai。”因(yin)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)無(wu)法(fa)成(cheng)為(wei)非(fei)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)的(de)股(gu)東(dong)，從(cong)而(er)也(ye)無(wu)法(fa)接(jie)受(shou)非(fei)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)股(gu)權(quan)的(de)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)，其(qi)作(zuo)為(wei)受(shou)益(yi)人(ren)存(cun)在(zai)主(zhu)體(ti)不(bu)適(shi)格(ge)問(wen)題(ti)。除(chu)此(ci)以(yi)外(wai)，受(shou)益(yi)人(ren)還(hai)存(cun)在(zai)其(qi)他(ta)不(bu)符(fu)合(he)法(fa)定(ding)股(gu)東(dong)資(zi)質(zhi)要(yao)求(qiu)或(huo)未(wei)經(jing)有(you)關(guan)部(bu)門(men)審(shen)批(pi)等(deng)主(zhu)體(ti)不(bu)適(shi)格(ge)問(wen)題(ti)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)。
2、受益人不配合信托財產轉移
除(chu)受(shou)益(yi)人(ren)主(zhu)體(ti)適(shi)格(ge)問(wen)題(ti)以(yi)外(wai)，信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)還(hai)依(yi)賴(lai)受(shou)益(yi)人(ren)的(de)積(ji)極(ji)配(pei)合(he)。當(dang)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)是(shi)不(bu)動(dong)產(chan)或(huo)者(zhe)股(gu)權(quan)等(deng)財(cai)產(chan)時(shi)，如(ru)受(shou)益(yi)人(ren)不(bu)配(pei)合(he)到(dao)不(bu)動(dong)產(chan)登(deng)記(ji)中(zhong)或(huo)行(xing)政(zheng)工(gong)商(shang)管(guan)理(li)部(bu)門(men)與(yu)受(shou)托(tuo)人(ren)進(jin)行(xing)相(xiang)應(ying)的(de)變(bian)更(geng)登(deng)記(ji)，則(ze)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)無(wu)法(fa)順(shun)利(li)轉(zhuan)移(yi)。相(xiang)應(ying)的(de)，實(shi)物(wu)資(zi)產(chan)類(lei)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)轉(zhuan)移(yi)需(xu)要(yao)交(jiao)由(you)受(shou)益(yi)人(ren)對(dui)實(shi)物(wu)資(zi)產(chan)進(jin)行(xing)接(jie)受(shou)和(he)控(kong)製(zhi)。隨(sui)著(zhe)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)的(de)轉(zhuan)型(xing)發(fa)展(zhan)，信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)除(chu)與(yu)案(an)例(li)樣(yang)本(ben)同(tong)為(wei)債(zhai)權(quan)形(xing)式(shi)以(yi)外(wai)，還(hai)可(ke)能(neng)是(shi)受(shou)托(tuo)人(ren)對(dui)第(di)三(san)人(ren)享(xiang)有(you)的(de)其(qi)他(ta)權(quan)益(yi)。例(li)如(ru)，當(dang)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)為(wei)受(shou)托(tuo)人(ren)對(dui)第(di)三(san)人(ren)特(te)定(ding)房(fang)屋(wu)享(xiang)有(you)的(de)優(you)先(xian)承(cheng)租(zu)權(quan)時(shi)，轉(zhuan)移(yi)該(gai)優(you)先(xian)承(cheng)租(zu)權(quan)需(xu)要(yao)通(tong)過(guo)受(shou)益(yi)人(ren)與(yu)第(di)三(san)人(ren)重(zhong)新(xin)簽(qian)署(shu)租(zu)賃(lin)合(he)同(tong)來(lai)完(wan)成(cheng)。就(jiu)目(mu)前(qian)信(xin)托(tuo)實(shi)踐(jian)而(er)言(yan)，由(you)於(yu)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)的(de)出(chu)現(xian)往(wang)往(wang)伴(ban)隨(sui)著(zhe)一(yi)定(ding)的(de)風(feng)險(xian)因(yin)素(su)，故(gu)無(wu)法(fa)保(bao)證(zheng)受(shou)益(yi)人(ren)就(jiu)現(xian)狀(zhuang)分(fen)配(pei)事(shi)宜(yi)積(ji)極(ji)配(pei)合(he)受(shou)托(tuo)人(ren)，案(an)例(li)樣(yang)本(ben)中(zhong)受(shou)益(yi)人(ren)B公司拒絕配合信托財產現狀分配的情況並不罕見。
3、其他原因
在zai滿man足zu受shou益yi人ren主zhu體ti適shi格ge且qie願yuan意yi配pei合he受shou托tuo人ren轉zhuan移yi信xin托tuo財cai產chan的de條tiao件jian下xia，部bu分fen信xin托tuo計ji劃hua項xiang下xia的de權quan益yi缺que乏fa向xiang受shou益yi人ren轉zhuan移yi的de可ke操cao作zuo性xing。例li如ru，信xin托tuo計ji劃hua的de增zeng信xin措cuo施shi約yue定ding進jin行xing不bu動dong產chan的de抵di押ya，但dan該gai不bu動dong產chan嗣si後hou又you存cun在zai多duo輪lun抵di押ya甚shen至zhi查zha封feng，則ze應ying現xian狀zhuang分fen配pei的de財cai產chan權quan益yi包bao含han了le具ju有you順shun位wei優you勢shi的de抵di押ya權quan，受shou托tuo人ren進jin行xing現xian狀zhuang分fen配pei時shi，需xu要yao使shi得de受shou益yi人ren一yi方fang成cheng為wei抵di押ya權quan人ren並bing取qu得de優you先xian順shun位wei的de優you勢shi地di位wei，但dan目mu前qian實shi踐jian中zhong的de不bu動dong產chan變bian更geng抵di押ya登deng記ji程cheng序xu並bing不bu支zhi持chi在zai保bao持chi抵di押ya優you先xian順shun位wei的de前qian提ti下xia進jin行xing抵di押ya權quan人ren變bian更geng登deng記ji；又you如ru，當dang受shou托tuo人ren已yi經jing對dui資zi產chan端duan的de融rong資zi方fang提ti起qi訴su訟song並bing查zha封feng其qi資zi產chan時shi，現xian狀zhuang分fen配pei的de財cai產chan權quan益yi應ying包bao括kuo了le訴su訟song中zhong的de程cheng序xu性xing權quan利li，但dan目mu前qian程cheng序xu性xing法fa律lv法fa規gui對dui於yu信xin托tuo當dang事shi人ren在zai訴su訟song中zhong變bian更geng原yuan告gao同tong樣yang缺que乏fa具ju體ti規gui定ding。
鑒於信托財產的現狀分配還可能遇到主管部門或基礎法律文件不允許信托財產轉讓等其他客觀障礙，故本文將上述1、2兩種原因以外，導致現狀分配困境的原因統稱為其他原因。
五、可能麵臨的法律風險
根據《信托法》第22條、第23條和第36條規定，因受托人違背管理職責、處(chu)理(li)信(xin)托(tuo)事(shi)務(wu)不(bu)當(dang)致(zhi)使(shi)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)受(shou)到(dao)損(sun)失(shi)的(de)，受(shou)托(tuo)人(ren)應(ying)恢(hui)複(fu)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)原(yuan)狀(zhuang)或(huo)就(jiu)其(qi)違(wei)反(fan)受(shou)托(tuo)人(ren)義(yi)務(wu)給(gei)受(shou)益(yi)人(ren)造(zao)成(cheng)的(de)損(sun)失(shi)承(cheng)擔(dan)賠(pei)償(chang)責(ze)任(ren)。在(zai)未(wei)恢(hui)複(fu)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)的(de)原(yuan)狀(zhuang)或(huo)者(zhe)未(wei)予(yu)賠(pei)償(chang)前(qian)，不(bu)得(de)請(qing)求(qiu)給(gei)付(fu)報(bao)酬(chou)。若(ruo)受(shou)托(tuo)人(ren)處(chu)分(fen)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)時(shi)有(you)重(zhong)大(da)過(guo)失(shi)的(de)，委(wei)托(tuo)人(ren)有(you)權(quan)依(yi)照(zhao)信(xin)托(tuo)文(wen)件(jian)的(de)規(gui)定(ding)解(jie)任(ren)受(shou)托(tuo)人(ren)。據(ju)此(ci)，在(zai)案(an)例(li)樣(yang)本(ben)中(zhong)，A信托公司雖然已終止S信托計劃並向受益人B公司發送《信托財產原狀分配通知書》，告知其已經成為融資人的新債權人。但是，為避免被認定存在違背管理職責的情況，A信托公司應履行的義務不應僅限於發送《信托財產原狀分配通知書》。
首先，由於《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第32條第3款規定，“采(cai)取(qu)維(wei)持(chi)信(xin)托(tuo)終(zhong)止(zhi)時(shi)財(cai)產(chan)原(yuan)狀(zhuang)方(fang)式(shi)的(de)，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)應(ying)於(yu)信(xin)托(tuo)期(qi)滿(man)後(hou)的(de)約(yue)定(ding)時(shi)間(jian)內(nei)，完(wan)成(cheng)與(yu)受(shou)益(yi)人(ren)的(de)財(cai)產(chan)轉(zhuan)移(yi)手(shou)續(xu)。信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)轉(zhuan)移(yi)前(qian)，由(you)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)負(fu)責(ze)保(bao)管(guan)。保(bao)管(guan)期(qi)間(jian)，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)不(bu)得(de)運(yun)用(yong)該(gai)財(cai)產(chan)。保(bao)管(guan)期(qi)間(jian)的(de)收(shou)益(yi)歸(gui)屬(shu)於(yu)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)，發(fa)生(sheng)的(de)保(bao)管(guan)費(fei)用(yong)由(you)被(bei)保(bao)管(guan)的(de)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)承(cheng)擔(dan)。因(yin)受(shou)益(yi)人(ren)原(yuan)因(yin)導(dao)致(zhi)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)無(wu)法(fa)轉(zhuan)移(yi)的(de)，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)可(ke)以(yi)按(an)照(zhao)有(you)關(guan)法(fa)律(lv)法(fa)規(gui)進(jin)行(xing)處(chu)理(li)。”且信托財產由A信托公司至B公司的轉移尚未完成，S信托計劃仍在存續期間。因此，在與B公司債權轉讓協議簽署完畢、相關債權資料交接完成且通知融資人及擔保人之前，A信托公司應當在履行信托合同約定義務基礎上，為受益人B公司的最大利益處理信托事務，繼續負責保管信托財產，並依照受益人B公司的指示或者自行采取包括自行起訴、保全、申請強製執行等必要的管理措施。
其次，A信托公司在沒有信托文件證明受益人B公司接受通過通知書實現現狀分配，且明知不采取有效措施，會給受益人B公司造成嚴重損失的情況下，仍僅以發送《信托財產原狀分配通知書》的方式現狀分配，存在因違背管理職責、處理信托事務不當致使信托財產受到損失，而被委托人要求承擔賠償責任的法律風險。
zongshang，xianzhuangfenpeizuoweiqingsuandeyibufen，zaixintuocaichanxiangshouyirenwanchengfenpeizhiqian，xintuojihuarengzaicunxuqijian，shoutuorenyinggailvxingxinyiyiwu。jishizaitongdaoyewuzhong，xintuowenjianyuedingshoutuorenjintigongbiyaoshiwuxiezhuhuozhefuwu，buchengdanzhudongguanlizhize，shoutuorenxinyiyiwuyebingbuyinxintuozhongzhierzhongzhi。weilvxingxiangyingdexinyiyiwu，wulunyinweihezhongyuanyindaozhixintuocaichanbunengjishifenpeigeishouyiren，shoutuorenjunyingdangduixintuocaichanjinxinghelibaoguan，bingweishouyirendezuidaliyichulixintuoxianzhuangfenpeishiwu。ruguoshiqianweituoshananpaihaogefangquanliyiwu，yidanxintuocaichanshejixianzhuangfenpeikunjingjisunshi，cunzaiweituorenyaoqiushoutuorenchengdanpeichangyiwudekenengxing，wufadadaoxianzhuangfenpeijiangdishoutuorenzishenfalvfengxiandeyuqixiaoguo。
六、法律建議
xintuocaichanchuxianxianzhuangfenpeikunjinghou，shoutuorenrengxukejinzhishou，lvxingqixinyiyiwu。danyouyucishishoutuorenyinglvxingdejutineironghechengduyuxintuozhongzhiqianyousuobutong，panduanshoutuorenruhelvxinggaijieduandexinyiyiwu，muqianshangwutongyimingquedebiaozhun，weijiangdixintuocaichanxianzhuangfenpeikunjingchanshengdefalvfengxian。bizhejianyiruxia：
1、盡量細化現狀分配條款
為從源頭避免發生信托財產現狀分配困境，筆者建議，針對不同類型的信托財產、shouyirenjijiaoyijiegou，yingxiangxiyuedingxianzhuangfenpeidexiangguantiaokuan，bimianchuxianshouyirenzhutibushigewenti。tiqiankaolvkenengdaozhixianzhuangfenpeikunjingdefengxianyinsu，zengjiaxintuocaichanxianzhuangfenpeidekecaozuoxing；並在整個信托方案內進行體係化考慮，避免信托基礎法律文件中存在限製性約定等法律障礙。
簽訂信托合同前，建議受托人事先就現狀分配困境中，受托人應當履行的具體職責、是否收取信托報酬、其(qi)他(ta)相(xiang)關(guan)費(fei)用(yong)和(he)損(sun)失(shi)如(ru)何(he)承(cheng)擔(dan)等(deng)事(shi)項(xiang)在(zai)信(xin)托(tuo)合(he)同(tong)中(zhong)作(zuo)出(chu)明(ming)確(que)約(yue)定(ding)。此(ci)外(wai)，為(wei)減(jian)少(shao)受(shou)益(yi)人(ren)不(bu)配(pei)合(he)問(wen)題(ti)，還(hai)應(ying)針(zhen)對(dui)受(shou)益(yi)人(ren)不(bu)配(pei)合(he)行(xing)為(wei)約(yue)定(ding)具(ju)體(ti)的(de)違(wei)約(yue)責(ze)任(ren)條(tiao)款(kuan)。
2、履行保管職責等信義義務
在沒有具體約定的情況下，受托人基於受托身份以及維護受益人利益之目的，建議履行以下職責：diyi，zaixianzhuangfenpeichuxiankunjingshi，shoutuorenrengyingjindaozuidishuipingdexintuocaichanbaoguanheweihuyiwu，tuoshanbaoguanxintuocaichan，peiheshouyirenweihuxintuocaichandeanquan，rupeihetiqisusong、申報破產債權等；第di二er，在zai現xian狀zhuang分fen配pei條tiao款kuan合he法fa有you效xiao的de情qing況kuang下xia，如ru信xin托tuo財cai產chan轉zhuan移yi的de條tiao件jian具ju備bei，應ying及ji時shi采cai取qu合he理li措cuo施shi完wan成cheng信xin托tuo財cai產chan的de轉zhuan移yi，盡jin早zao結jie束shu現xian狀zhuang分fen配pei困kun境jing；第三，及時履行債權主張、證券資產類信托財產清倉等義務，避免出現因自身過錯導致信托財產損失的情況。同時，為降低相關的法律風險，受托人還應與受益人、第三人保持及時順暢的溝通，並就所履行的信義義務及時固定證據。
