在引入PE/VC投tou資zi時shi，初chu創chuang公gong司si和he創chuang始shi人ren往wang往wang會hui出chu於yu對dui資zi金jin的de急ji切qie需xu求qiu，而er簽qian署shu對dui其qi較jiao為wei苛ke刻ke的de投tou資zi協xie議yi，後hou續xu公gong司si經jing營ying過guo程cheng中zhong發fa生sheng分fen歧qi並bing最zui終zhong導dao致zhi創chuang始shi人ren出chu局ju的de情qing況kuang並bing不bu罕han見jian。本ben文wen主zhu要yao探tan討tao業ye績ji對dui賭du、估值調整等條款以外，PE/VC投資協議中，較為常見但又易被創始人忽略的條款。
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在全球經濟一體化和我國“走出去”zhanlvebuduanshenhuafazhandebeijingxia，zhongguoqiyehaiwaibinggouguimobuduanfazhan。suizhemaoyibaohuzhuyitaitou，zhongmeimaoyimocadebuduanjiaju，meiguochuyuezhijingzhengduishou、維(wei)持(chi)技(ji)術(shu)優(you)勢(shi)和(he)經(jing)濟(ji)利(li)益(yi)考(kao)慮(lv)，通(tong)過(guo)技(ji)術(shu)出(chu)口(kou)管(guan)製(zhi)對(dui)跨(kua)境(jing)並(bing)購(gou)進(jin)行(xing)限(xian)製(zhi)，阻(zu)止(zhi)外(wai)國(guo)企(qi)業(ye)通(tong)過(guo)商(shang)業(ye)途(tu)徑(jing)獲(huo)得(de)美(mei)國(guo)領(ling)先(xian)技(ji)術(shu)及(ji)其(qi)知(zhi)識(shi)產(chan)權(quan)的(de)規(gui)製(zhi)也(ye)日(ri)趨(qu)嚴(yan)格(ge)。
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中國《刑法修正案（十一）》於2020年12月26日正式通過。本次修正案共有47個修正條文，針對證券犯罪的修改涉及：欺詐發行股票、債券罪、違規披露、不披露重要信息罪、提供虛假證明文件罪和操縱證券、期貨交易市場罪。在上市公司進行並購重組過程中，募集資金的體量巨大，往往需要通過發行新股或企業債券的方式募集資金；在具體並購重組的籌劃及實施過程中，上市公司作為公眾公司，又需要承擔較高程度的信息披露義務，不可
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並購項目的主要邏輯一般包括：（1）財務投資（企業並購是出於標的價格合適，或者被並購標的具有很強的成長性的考量）；（2）產業整合（企業自身產業與並購的企業具有協同效應，包括橫向並購、縱向整合、多元化擴張等）；（3）證券化估值獲利（在A股相對高估值的條件下，證券化本身帶來的估值調整亦是一種獲利方式）；（4）借殼上市謀求控製權（標的企業通過借殼上市獲得上市公司控股權，進而對接資本市場快速發展；原上市公司
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股權並購，是指並購方通過協議購買目標企業的股權或認購目標企業增資方式，成為目標企業股東，進而達到參與、控製目標企業的目的。並購業務的主要目的，是通過收購股權的方式成為目標企業的控股股東。依據《公司法》第216條，“控股股東，是指其出資額占有限責任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股
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《反壟斷法》第二十二條規定了經營者集中申報例外（也即申報豁免）的兩種情形：“經營者集中有下列情形之一的，可以不向國務院反壟斷執法機構申報：（一）參與集中的一個經營者擁有其他每個經營者百分之五十以上有表決權的股份或者資產的；（二）參與集中的每個經營者百分之五十以上有表決權的股份或者資產被同一個未參與集中的經營者擁有的。”
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隨著數字經濟與各行業相融合、yinlingxinjingjifazhan，shujudezhongyaoxingyeriyituxian，qiyunhandejudashangyehezichanjiazhiyebeishichangsuorenke。yucitongshi，shujuxielushijiandepinfanfashengshideqiyezaitouzibinggouxiangmuzhongmengshoulejudasunshi。liru，2015年11月萬豪集團以122億美元收購喜達屋，2018年萬豪集團因為喜達屋被收購前發生的數據泄露問題，被英國數據監管部門處以9900萬英鎊的巨額罰款。此後，2020年3月萬豪集團再次發布聲明稱約520萬客人的
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外商投資法》實(shi)施(shi)以(yi)後(hou)，外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)法(fa)律(lv)製(zhi)度(du)的(de)發(fa)生(sheng)重(zhong)要(yao)變(bian)化(hua)。為(wei)保(bao)障(zhang)在(zai)中(zhong)國(guo)的(de)投(tou)資(zi)和(he)兼(jian)並(bing)收(shou)購(gou)活(huo)動(dong)順(shun)利(li)進(jin)行(xing)，除(chu)新(xin)法(fa)外(wai)，外(wai)國(guo)投(tou)資(zi)者(zhe)還(hai)應(ying)當(dang)重(zhong)視(shi)中(zhong)國(guo)的(de)競(jing)爭(zheng)法(fa)和(he)反(fan)腐(fu)敗(bai)法(fa)。
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在(zai)投(tou)融(rong)資(zi)並(bing)購(gou)領(ling)域(yu)，對(dui)賭(du)條(tiao)款(kuan)時(shi)常(chang)出(chu)現(xian)於(yu)交(jiao)易(yi)文(wen)本(ben)之(zhi)中(zhong)，成(cheng)為(wei)各(ge)方(fang)博(bo)弈(yi)的(de)焦(jiao)點(dian)，亦(yi)在(zai)履(lv)約(yue)過(guo)程(cheng)中(zhong)頻(pin)繁(fan)引(yin)發(fa)糾(jiu)紛(fen)。學(xue)理(li)及(ji)司(si)法(fa)實(shi)踐(jian)的(de)主(zhu)流(liu)觀(guan)點(dian)認(ren)為(wei)，對(dui)賭(du)條(tiao)款(kuan)具(ju)有(you)估(gu)值(zhi)調(tiao)整(zheng)功(gong)能(neng)，當(dang)事(shi)人(ren)通(tong)過(guo)合(he)同(tong)約(yue)定(ding)的(de)機(ji)製(zhi)解(jie)決(jue)目(mu)標(biao)公(gong)司(si)未(wei)來(lai)發(fa)展(zhan)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)、信息不對稱以及代理成本等問題，以期積極促成交易。最高院於2019年11月8日印發的《全國法院民商事審判工作會議紀要》（《九民紀要》），在一定程度上修正了此前審判實踐中存在的偏離情形，統一了關
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2020年伊始，新冠肺炎疫情成為自非典型肺炎（非典）以yi來lai最zui大da規gui模mo的de突tu發fa公gong共gong衛wei生sheng事shi件jian，在zai全quan球qiu範fan圍wei內nei呈cheng流liu行xing趨qu勢shi，公gong民min健jian康kang問wen題ti在zai全quan球qiu化hua的de今jin天tian成cheng為wei熱re議yi話hua題ti，由you此ci勢shi必bi將jiang加jia劇ju醫yi療liao醫yi藥yao行xing業ye發fa展zhan與yu變bian革ge，亦yi將jiang成cheng為wei投tou資zi並bing購gou市shi場chang關guan注zhu的de重zhong點dian行xing業ye。
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新修訂的《證券法》自2020年3月1日起正式施行。這是《證券法》的第四次重大修訂，從證券發行製度、股票發行注冊製改革、大幅度提高證券違法成本、強化投資者保護、強化信息披露等方麵進行了全麵修改完善。
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2019年10月18日，證監會發布《上市公司重大資產重組管理辦法》（2019年修正）（下稱《重組辦法（2019）》），對主板和創業板上市公司重組上市基本規則做出修正。2019年11月29日，上交所發布《上海證券交易所科創板上市公司重大資產重組審核規則》，對科創公司重組上市做出了規定。至此，A股市場的重組上市規則基本確定。
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隨著我國食品行業的發展和日漸成熟，白酒市場亦呈現穩步向好發展勢頭，將於2020年1月1日實施的《產業結構調整指導目錄》不再將白酒生產線列入限製類產業亦為白酒行業提供了積極的政策引導。
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