前言

出於保密、規避股東特定資質要求或其他各種限製/禁(jin)止(zhi)性(xing)規(gui)定(ding)等(deng)原(yuan)因(yin)，某(mou)些(xie)股(gu)東(dong)不(bu)願(yuan)或(huo)無(wu)法(fa)以(yi)其(qi)名(ming)義(yi)直(zhi)接(jie)或(huo)間(jian)接(jie)持(chi)有(you)某(mou)一(yi)有(you)限(xian)公(gong)司(si)的(de)股(gu)權(quan)，而(er)股(gu)權(quan)代(dai)持(chi)就(jiu)成(cheng)為(wei)這(zhe)一(yi)情(qing)形(xing)下(xia)的(de)替(ti)代(dai)性(xing)交(jiao)易(yi)安(an)排(pai)。

律師日常工作中
，經常會遇到當事人的谘詢，“律師您好，能不能麻煩您發一份股權代持協議的模板給我參考？”然而
，單單一份模板化的股權代持協議，能夠真正實現當事人的商業目的、保障當事人的權利實現、隔離各種法律風險嗎？

對此，我們很多時候都要深思這一替代性交易結構應當怎樣設計
、應當如何構建相對完備的交易文件體係
，以貫徹當事人的商業目的、確保權益實現並盡可能地隔離各種法律風險
？

為wei了le將jiang問wen題ti討tao論lun的de範fan圍wei進jin行xing合he理li地di劃hua定ding並bing考kao慮lv到dao不bu同tong交jiao易yi背bei景jing情qing況kuang所suo可ke能neng帶dai來lai的de交jiao易yi結jie構gou的de根gen本ben性xing差cha異yi，本ben文wen討tao論lun的de情qing況kuang限xian製zhi在zai如ru下xia情qing形xing：1）代持方和被代持方均為中華人民共和國公民；2）代持的標的為設立於中華人民共和國境內的一般有限責任公司（以下簡稱“代持標的公司”）；以及3）該等代持行為不存在違反民法典或其他法律法規規定而導致的無效情形。

以上述限定情形為基礎，就股權代持應當重點關注的相關問題，我們將在下麵逐一展開論述。

正文

1.股東權利

縱觀《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“公司法”）
，我國公司法項下有限公司股東享有的權利/權力（以下合稱“權利”），以控製和利益分配為基本分野
，大致有如下兩類：

（1）控製類權利：包括但不限於重大事項決議權、選任董事及監事權
、知情權、監督權、優先認購權、優先購買權、清算權、股權處置權（抵押、轉讓、贈與等）
、股東訴權
；

（2）利益分配類權利：包括但不限於利潤分配請求權、剩餘財產分配請求權。

上述權利以權利人取得股東資格為前提，即滿足股東認繳公司出資/增資份額、被記載於公司股東名冊、接受公司簽發的出資證明書、被記載於公司章程
、完成公司股東身份的工商登記備案程序中的一部、大部或全部。

2.現行規定與一般代持架構                          

（1）股權代持

股權代持
，是隱名股東與顯名股東達成一致
，由隱名股東委托顯名股東出麵持有代持標的公司股權，而實際出資來源、控製類權利和利益分配類權利等均由隱名股東享有的交易結構安排。

（2）現行規定及代持效力

關於一般的有限公司股權代持的現行規定主要集中於《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“公司法”）《中華人民共和國民法典》（以下簡稱“民法典”）及相關的司法解釋等文件之中，主要內容可見下述表格所示：

根gen據ju公gong司si法fa解jie釋shi三san，對dui於yu有you限xian責ze任ren公gong司si而er言yan，如ru果guo不bu存cun在zai合he同tong法fa第di五wu十shi二er條tiao規gui定ding的de合he同tong無wu效xiao的de情qing形xing，則ze該gai等deng代dai持chi安an排pai合he法fa有you效xiao。同tong時shi，因yin為wei民min法fa典dian的de出chu台tai，相xiang應ying的de股gu權quan代dai持chi協xie議yi無wu效xiao的de情qing形xing，則ze原yuan由you合he同tong法fa第di五wu十shi二er條tiao規gui定ding的de情qing形xing為wei依yi據ju，變bian更geng為wei以yi民min法fa典dian的de相xiang應ying條tiao款kuan為wei依yi據ju；

根(gen)據(ju)公(gong)司(si)法(fa)解(jie)釋(shi)三(san)及(ji)九(jiu)民(min)紀(ji)要(yao)，如(ru)果(guo)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)想(xiang)要(yao)將(jiang)隱(yin)名(ming)的(de)狀(zhuang)態(tai)變(bian)更(geng)為(wei)顯(xian)名(ming)的(de)狀(zhuang)態(tai)
，則(ze)需(xu)要(yao)其(qi)證(zheng)明(ming)公(gong)司(si)其(qi)他(ta)過(guo)半(ban)數(shu)的(de)股(gu)東(dong)知(zhi)道(dao)其(qi)實(shi)際(ji)出(chu)資(zi)的(de)事(shi)實(shi)。

（3）一般股權代持架構

1）一般股權代持架構簡析

實踐中，一種比較簡單的通行股權代持架構通常如下圖（“圖一”）所示：

在上述架構中
，顯名股東與隱名股東之間簽署了股權代持協議
，而代持標的公司的實際出資則由隱名股東提供
；

weilequebaoyinminggudongnenggouxiangyoukongzhileiquanli，tongchanghuiyouxianminggudongxiangqichujubukechexiaodepaitaxingshouquanweituoshu，shouquanqizuoweixianminggudongdedailiren，paitaxingdidaixianminggudongchuxidaichibiaodegongsidegudonghuibingcanyugongsizhongdashixiangjuecedengxiangguanshiyi；

此外，為了避免顯名股東以各種形式處分（主動或被動）標的股權（如質押給他人、轉讓、贈與
、設定信托
、被顯名股東及其配偶的債權人作為責任財產進行追索或強製執行），隱名股東可能會通過構造借款協議的形式，將顯名股東持有的代持標的公司股權質押給隱名股東或隱名股東指定的第三方等。

2）一般股權代持架構評價

上述一般股權代持架構，我們可以從以下兩個方麵進行評價：

a.控製類權利

從cong控kong製zhi類lei權quan利li中zhong的de股gu權quan處chu置zhi權quan角jiao度du看kan，由you於yu顯xian名ming股gu東dong所suo持chi有you的de代dai持chi標biao的de公gong司si股gu權quan已yi經jing通tong過guo股gu權quan質zhi押ya的de形xing式shi由you隱yin名ming股gu東dong相xiang對dui控kong製zhi，顯xian名ming股gu東dong主zhu動dong或huo被bei動dong地di處chu分fen標biao的de股gu權quan的de風feng險xian得de到dao了le降jiang低di。但dan是shi一yi旦dan顯xian名ming股gu東dong被bei債zhai權quan人ren或huo顯xian名ming股gu東dong因yin家jia庭ting成cheng員yuan共gong同tong債zhai務wu等deng被bei債zhai權quan人ren提ti起qi訴su訟song或huo強qiang製zhi執zhi行xing，則ze該gai等deng已yi質zhi押ya股gu權quan存cun在zai被bei拍pai賣mai、變賣的風險。此外
，顯名股東的配偶（如有）、法定繼承人、遺囑繼承人（如有）可能會因為顯名股東的離婚
、顯名股東身故等原因要求對代持標的股權行使權利
，從而引起代持標的公司股權的被動處分，交易架構及交易文件也需要對此作出安排；

congguquanchuzhiquanzhiwaideqitarichangyunyingleidekongzhileiquanlieryan
，gaidengkongzhiliyibingbushifenwengu。yinminggudongcanyudaichibiaodegongsidegudonghuibingxingshigexiangquanli
，xuyaoxianminggudongxiangqichujubukechexiaodepaitaxingshouquanweituoshu
，shouquanyinminggudongdaixianminggudongxingshigexianggudongquanli。raner，genjuminfadiandiyibaiqishisantiao之規定：有下列情形之一的

，委托代理終止：（一）代理期限屆滿或者代理事務完成；（二）被代理人取消委托或者代理人辭去委托；（三）代理人喪失民事行為能力
；（四）代理人或者被代理人死亡；（五）作為代理人或者被代理人的法人
、非法人組織終止

；

genjushangshuguiding
，weituorenquxiaoweituoshi，weituodailizhongzhi。ergaidengquxiao，shangshufalvtiaowenbingweifujiarenheqiantihuozhexianzhitiaojian，yejiushishuo

，weituorenyibankeyiwutiaojiandiquxiaoqiduishoutuorendeweituoerbubifuyourenhexianzhihuoqianti，zheyeshixuelishangsuoweiderenyijiechuquan。《中華人民共和國民法典總則編理解與適用（下）》亦指出：quxiaoweituohuociquweituo，congxingzhishangshuyudanfangfalvxingwei，zhixubeidailirenhuozhedailirendanfangzuochuyisibiaoshijikechengli，wuxuyuduifangyisibiaoshidachengyizhi，weituodailizibeidailirenzuochuquxiaoweituohuodailirenzuochuciquweituodeyisibiaoshishizhongzhi。womenzhuyidaoguanyubukechexiaoshouquanweituodeyuedingshifouyouxiao
，gaidengweituoshifoukeyibudechexiaohuojiechu（即取消）
，理論和實踐中的爭議並不少見。然而隱名股東顯然就此不能放手一搏、賭上一把。對此的解決方案，我們將在後文展開論述。

b.利益分配類權利

從利益分配類權利的角度來看，代持標的公司對顯名股東的股息、紅(hong)利(li)分(fen)配(pei)，需(xu)要(yao)由(you)顯(xian)名(ming)股(gu)東(dong)在(zai)收(shou)到(dao)後(hou)再(zai)轉(zhuan)交(jiao)給(gei)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)。對(dui)於(yu)公(gong)司(si)解(jie)散(san)或(huo)清(qing)算(suan)後(hou)的(de)剩(sheng)餘(yu)財(cai)產(chan)分(fen)配(pei)，也(ye)需(xu)要(yao)由(you)顯(xian)名(ming)股(gu)東(dong)取(qu)得(de)分(fen)配(pei)後(hou)再(zai)行(xing)轉(zhuan)交(jiao)給(gei)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)。此(ci)處(chu)，無(wu)論(lun)是(shi)股(gu)息(xi)
、紅利還是代持標的公司剩餘財產分配

，可能遇到與前文所述情況相同的問題，即：1）如果顯名股東出現了在收到代持標的公司股息
、紅利後不願轉交隱名股東的機會主義行為和道德風險
，則隱名股東的利益分配權利也會暴露在巨大的風險之中；2）顯名的股東的配偶（如有）、法定繼承人、遺囑繼承人（如有）、債權人可能會因為離婚、顯名股東身故
、債權債務清償期屆至等原因要求對股息、紅利、代持標的公司剩餘財產主張權利，交易架構及交易文件也須要對此作出安排；

從利益分配類權利的取得成本來看，對於公司股息、分紅，考慮到本文的假設前提條件，對於該等股息、分紅的而言:1)對於現金類的股息和紅利，顯名股東需要上述股息和紅利所得，按照《中華人民共和國個人所得稅法》（以下簡稱“個人所得稅法”）第二條及第三條的規定，繳納個人所得稅；2）對於留存利潤和盈餘公積轉增股本類的股息和紅利，需要分別按照《關於將國家自主創新示範區有關稅收試點政策推廣到全國範圍實施的通知（財稅〔2015〕116號）》《國家稅務總局關於股權獎勵和轉增股本個人所得稅征管問題的公告（國家稅務總局公告2015年第80號）》的規定
，在滿足特定條件時分期繳納或由代持標的公司一次性代扣代繳股東相應的個人所得稅；3）對於代持標的公司清算後的剩餘財產向股東進行分配的，應當按照《關於企業清算業務企業所得稅處理若幹問題的通知（財稅〔2009〕60號）》的規定繳納相應稅費。根據上述2009年60號文之規定：beiqingsuanqiyedegudongfendedeshengyuzichandejine，qizhongxiangdangyubeiqingsuanqiyeleijiweifenpeilirunheleijiyingyugongjizhongangaigudongsuozhangufenbilijisuandebufen
，yingquerenweiguxisuode；剩sheng餘yu資zi產chan減jian除chu股gu息xi所suo得de後hou的de餘yu額e，超chao過guo或huo低di於yu股gu東dong投tou資zi成cheng本ben的de部bu分fen，應ying確que認ren為wei股gu東dong的de投tou資zi轉zhuan讓rang所suo得de或huo損sun失shi。被bei清qing算suan企qi業ye的de股gu東dong從cong被bei清qing算suan企qi業ye分fen得de的de資zi產chan應ying按an可ke變bian現xian價jia值zhi或huo實shi際ji交jiao易yi價jia格ge確que定ding計ji稅shui基ji礎chu。對dui於yu股gu息xi所suo得de，應ying當dang按an照zhao前qian述shu規gui定ding繳jiao納na相xiang應ying的de個ge人ren所suo得de稅shui。而er對dui於yu剩sheng餘yu資zi產chan減jian除chu股gu息xi所suo得de後hou的de餘yu額e
，超chao過guo或huo低di於yu股gu東dong投tou資zi成cheng本ben的de部bu分fen，應ying確que認ren為wei股gu東dong的de投tou資zi轉zhuan讓rang所suo得de或huo損sun失shi
，並bing據ju此ci確que認ren需xu要yao繳jiao納na的de個ge人ren所suo得de稅shui費fei。根gen據ju個ge人ren所suo得de稅shui法fa的de相xiang應ying規gui定ding，該gai等deng所suo得de的de稅shui率lv為wei20%。

3.改進的股權代持架構及交易文件體係

針對上述基於本文假設前提條件及對前述一般股權代持架構評析的基礎上，我們初步分析認為：一個較為理想的股權代持架構應當在進攻與防守兩個重大層麵上實現有效控製。

（1）進攻角度

本ben文wen所suo論lun及ji的de進jin攻gong，指zhi的de是shi隱yin名ming股gu東dong能neng夠gou盡jin可ke能neng像xiang直zhi接jie顯xian名ming持chi股gu一yi樣yang，可ke以yi自zi如ru地di行xing使shi包bao括kuo控kong製zhi類lei權quan利li和he利li益yi分fen配pei類lei權quan利li在zai內nei的de權quan利li
，而er不bu會hui因yin為wei顯xian名ming股gu東dong的de代dai持chi，而er導dao致zhi相xiang應ying的de權quan利li失shi控kong或huo落luo空kong
；

1）對於重大事項決議權、選任董事及監事權
、知情權、監督權、優先認購權

、優先購買權
、清qing算suan權quan的de控kong製zhi類lei權quan利li，該gai等deng權quan利li的de行xing使shi與yu代dai持chi標biao的de公gong司si的de股gu東dong身shen份fen直zhi接jie相xiang關guan，一yi般ban的de股gu權quan代dai持chi架jia構gou通tong常chang安an排pai顯xian名ming股gu東dong通tong過guo不bu可ke撤che銷xiao的de排pai他ta性xing委wei托tuo的de形xing式shi委wei托tuo隱yin名ming股gu東dong來lai行xing使shi。但dan是shi如ru上shang文wen所suo述shu，該gai等deng不bu可ke撤che銷xiao的de委wei托tuo是shi否fou屬shu於yu不bu可ke撤che銷xiao、不可解除仍存在著一定的不確定性。為了規避上述不確定性
，我們的建議是：在顯名股東與代持標的公司之間設立一層或者多層的SPV公司，並由代持標的公司的直接上層SPV公司向隱名股東出具不可撤銷的排他性授權委托書來授權隱名股東行使上述權利，從而隔離顯名股東可能存在的撤銷/解除委托意思表示所帶來的不利影響。當然
，上述各層級的SPV公司均應在隱名股東的實際控製之下。詳情可見下圖所示（以下簡稱“圖二”）：

2）隱名股東顯名事宜及股權轉讓的控製類權利：隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)解(jie)除(chu)代(dai)持(chi)的(de)安(an)排(pai)並(bing)顯(xian)名(ming)持(chi)有(you)代(dai)持(chi)標(biao)的(de)公(gong)司(si)股(gu)權(quan)，根(gen)據(ju)九(jiu)民(min)紀(ji)要(yao)的(de)相(xiang)關(guan)規(gui)定(ding)
，需(xu)要(yao)證(zheng)明(ming)代(dai)持(chi)標(biao)的(de)公(gong)司(si)其(qi)他(ta)半(ban)數(shu)以(yi)上(shang)股(gu)東(dong)知(zhi)道(dao)代(dai)持(chi)的(de)情(qing)況(kuang)。在(zai)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)適(shi)宜(yi)向(xiang)代(dai)持(chi)標(biao)的(de)公(gong)司(si)層(ceng)麵(mian)其(qi)他(ta)股(gu)東(dong)披(pi)露(lu)隱(yin)名(ming)代(dai)持(chi)的(de)安(an)排(pai)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，提(ti)前(qian)取(qu)得(de)代(dai)持(chi)標(biao)的(de)公(gong)司(si)其(qi)他(ta)股(gu)東(dong)的(de)書(shu)麵(mian)知(zhi)情(qing)與(yu)同(tong)意(yi)顯(xian)名(ming)的(de)函(han)件(jian)也(ye)是(shi)一(yi)種(zhong)比(bi)較(jiao)合(he)適(shi)的(de)顯(xian)名(ming)路(lu)徑(jing)。但(dan)是(shi)在(zai)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)不(bu)適(shi)宜(yi)向(xiang)代(dai)持(chi)標(biao)的(de)公(gong)司(si)其(qi)他(ta)股(gu)東(dong)披(pi)露(lu)或(huo)者(zhe)不(bu)能(neng)取(qu)得(de)書(shu)麵(mian)知(zhi)情(qing)與(yu)同(tong)意(yi)顯(xian)名(ming)的(de)函(han)件(jian)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，參(can)考(kao)圖(tu)二(er)中(zhong)的(de)架(jia)構(gou)，由(you)顯(xian)名(ming)股(gu)東(dong)通(tong)過(guo)多(duo)層(ceng)SPV公司間接持股
，未來由顯名股東在最上層轉讓股權或者在下屬某層SPVcengmianzhuanrangguquandoushiyizhongkeyixuanzedelujing。zheyangkeyiguibidaichibiaodegongsicengmiangudonghuishenyipizhundehuanjiejidaichibiaodegongsiqitagudongdeyouxiangoumaiquandezhiyue。

3）利益分配類權利：在采用圖二所述架構的情況下，代持標的公司向上分配的股息、紅利隻要留存在SPV公司層麵而不向顯名股東等自然人進行分配，就可以免征企業所得稅。其依據為《中華人民共和國企業所得稅法》第二十六條：企業的下列收入為免稅收入：（一）國債利息收入；（二）符合條件的居民企業之間的股息、紅利等權益性投資收益
；（三）在中國境內設立機構
、場所的非居民企業從居民企業取得與該機構、場所有實際聯係的股息、紅利等權益性投資收益

；（四）符fu合he條tiao件jian的de非fei營ying利li組zu織zhi的de收shou入ru。根gen據ju前qian文wen的de分fen析xi，在zai采cai用yong圖tu二er所suo述shu架jia構gou的de情qing況kuang下xia
，代dai持chi標biao的de公gong司si進jin行xing清qing算suan後hou的de剩sheng餘yu財cai產chan向xiang股gu東dong進jin行xing分fen配pei時shi，對dui於yu留liu存cun尚shang未wei分fen配pei的de累lei計ji未wei分fen配pei利li潤run和he累lei計ji盈ying餘yu公gong積ji中zhong屬shu於yu代dai持chi股gu權quan持chi有you方fang的de部bu分fen
，隻zhi要yao其qi留liu存cun在zaiSPVgongsicengmian，yekeyishixianmianzhengqiyesuodeshuidejieshuixiaoguo。erduiyushengyuzichanjianchuguxidengsuodehoudeyue
，chaoguohuodiyugudongtouzichengbendebufen，yingquerenweigudongdetouzizhuanrangsuodehuosunshi。duiyucunzaizhuanrangsuodede，yingdanggenjuyouguanguidingyifajiaonaqiyesuodeshui，duiyucunzaizhuanrangsunshide，keyiyifadikougaiSPV層級的應納稅所得額
；

4）股權轉讓的稅費成本控製：

a.對於顯名股東直接向隱名股東進行轉讓的情況，根據《股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（試行，國稅[2014]第67號文）》的規定：

第七條，股權轉讓收入是指轉讓方因股權轉讓而獲得的現金、實物、有價證券和其他形式的經濟利益
；第八條，轉讓方取得與股權轉讓相關的各種款項
，包括違約金、補償金以及其他名目的款項、資產
、權益等，均應當並入股權轉讓收入；第九條，納稅人按照合同約定，在滿足約定條件後取得的後續收入，應當作為股權轉讓收入
；第十一條 符合下列情形之一的，主管稅務機關可以核定股權轉讓收入:（一）申報的股權轉讓收入明顯偏低且無正當理由的；（二）未按照規定期限辦理納稅申報
，經稅務機關責令限期申報，逾期仍不申報的；（三）轉讓方無法提供或拒不提供股權轉讓收入的有關資料
；（四）其他應核定股權轉讓收入的情形；第十二條 符合下列情形之一，視為股權轉讓收入明顯偏低:（一）申報的股權轉讓收入低於股權對應的淨資產份額的。其中
，被投資企業擁有土地使用權
、房屋、房地產企業未銷售房產、知識產權、探礦權、采礦權、股權等資產的
，申報的股權轉讓收入低於股權對應的淨資產公允價值份額的
；（二）申報的股權轉讓收入低於初始投資成本或低於取得該股權所支付的價款及相關稅費的

；（三）申報的股權轉讓收入低於相同或類似條件下同一企業同一股東或其他股東股權轉讓收入的；（四）申報的股權轉讓收入低於相同或類似條件下同類行業的企業股權轉讓收入的；（五）不具合理性的無償讓渡股權或股份；（六）主管稅務機關認定的其他情形
；第十三條 符合下列條件之一的股權轉讓收入明顯偏低，視為有正當理由：（一）能出具有效文件
，證明被投資企業因國家政策調整
，生產經營受到重大影響，導致低價轉讓股權
；（二）繼承或將股權轉讓給其能提供具有法律效力身份關係證明的配偶
、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女
、兄弟姐妹以及對轉讓人承擔直接撫養或者贍養義務的撫養人或者贍養人；（三）相關法律
、政府文件或企業章程規定，並有相關資料充分證明轉讓價格合理且真實的本企業員工持有的不能對外轉讓股權的內部轉讓；（四）股權轉讓雙方能夠提供有效證據證明其合理性的其他合理情形；

基於上述規定：顯(xian)名(ming)股(gu)東(dong)向(xiang)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)轉(zhuan)讓(rang)股(gu)權(quan)需(xu)要(yao)按(an)照(zhao)規(gui)定(ding)繳(jiao)納(na)相(xiang)應(ying)的(de)個(ge)人(ren)所(suo)得(de)稅(shui)。但(dan)是(shi)，在(zai)繼(ji)承(cheng)或(huo)將(jiang)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)給(gei)其(qi)能(neng)提(ti)供(gong)具(ju)有(you)法(fa)律(lv)效(xiao)力(li)身(shen)份(fen)關(guan)係(xi)證(zheng)明(ming)的(de)配(pei)偶(ou)、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女

、兄(xiong)弟(di)姐(jie)妹(mei)以(yi)及(ji)對(dui)轉(zhuan)讓(rang)人(ren)承(cheng)擔(dan)直(zhi)接(jie)撫(fu)養(yang)或(huo)者(zhe)贍(shan)養(yang)義(yi)務(wu)的(de)撫(fu)養(yang)人(ren)或(huo)者(zhe)贍(shan)養(yang)人(ren)的(de)情(qing)形(xing)下(xia)，即(ji)使(shi)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)收(shou)入(ru)明(ming)顯(xian)偏(pian)低(di)，仍(reng)可(ke)以(yi)豁(huo)免(mian)由(you)稅(shui)務(wu)機(ji)關(guan)核(he)定(ding)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)收(shou)入(ru)
；

根據上述規定：在zai選xuan擇ze股gu權quan代dai持chi的de合he適shi自zi然ran人ren人ren選xuan時shi，應ying當dang在zai上shang述shu規gui定ding載zai明ming的de親qin屬shu範fan圍wei內nei進jin行xing選xuan擇ze。當dang然ran，進jin一yi步bu可ke以yi籌chou劃hua的de是shi，顯xian名ming股gu東dong可ke以yi是shi隱yin名ming股gu東dong親qin屬shu的de親qin屬shu。這zhe樣yang的de話hua，可ke以yi利li用yong二er次ci股gu權quan轉zhuan讓rang並bing援yuan引yin上shang述shu規gui定ding避bi免mian繳jiao納na過guo重zhong的de個ge人ren所suo得de稅shui稅shui負fu
，如ru此ci能neng夠gou在zai更geng大da程cheng度du上shang減jian少shao代dai持chi安an排pai被bei第di三san方fang知zhi悉xi的de泄xie密mi風feng險xian。

b.對於按照圖二模式中某層SPV向隱名股東轉讓下層SPV股權或直接轉讓代持標的公司股權的
，則按照《關於貫徹落實企業所得稅法若幹稅收問題的通知（國稅函[2010]79號）》的規定：三、關於股權轉讓所得確認和計算問題，企業轉讓股權收入，應於轉讓協議生效
、且qie完wan成cheng股gu權quan變bian更geng手shou續xu時shi，確que認ren收shou入ru的de實shi現xian。轉zhuan讓rang股gu權quan收shou入ru扣kou除chu為wei取qu得de該gai股gu權quan所suo發fa生sheng的de成cheng本ben後hou，為wei股gu權quan轉zhuan讓rang所suo得de。企qi業ye在zai計ji算suan股gu權quan轉zhuan讓rang所suo得de時shi，不bu得de扣kou除chu被bei投tou資zi企qi業ye未wei分fen配pei利li潤run等deng股gu東dong留liu存cun收shou益yi中zhong按an該gai項xiang股gu權quan所suo可ke能neng分fen配pei的de金jin額e。為wei此ci，為wei避bi免mian此ci種zhong情qing況kuang下xia股gu權quan轉zhuan讓rang的de稅shui費fei成cheng本ben過guo高gao
，可ke以yi由you擬ni轉zhuan讓rang的de股gu權quan標biao的de公gong司si先xian向xiang上shang層ceng級ji別bie公gong司si進jin行xing現xian金jin分fen紅hong，其qi後hou再zai將jiang分fen紅hong後hou的de股gu權quan進jin行xing轉zhuan讓rang，可ke以yi避bi免mian由you此ci產chan生sheng的de不bu必bi要yao的de過guo高gao企qi業ye所suo得de稅shui成cheng本ben以yi及ji相xiang應ying的de印yin花hua稅shui成cheng本ben。

（2）防守角度

本(ben)文(wen)所(suo)論(lun)及(ji)的(de)防(fang)守(shou)，是(shi)指(zhi)股(gu)權(quan)代(dai)持(chi)相(xiang)較(jiao)由(you)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)直(zhi)接(jie)持(chi)有(you)代(dai)持(chi)標(biao)的(de)公(gong)司(si)的(de)股(gu)權(quan)，可(ke)能(neng)產(chan)生(sheng)的(de)額(e)外(wai)法(fa)律(lv)風(feng)險(xian)及(ji)其(qi)防(fang)範(fan)措(cuo)施(shi)。一(yi)般(ban)而(er)言(yan)
，防(fang)守(shou)安(an)排(pai)可(ke)以(yi)從(cong)以(yi)下(xia)幾(ji)個(ge)角(jiao)度(du)展(zhan)開(kai)。

1）顯名股東配偶、法定繼承人、遺囑繼承人
、債權人就代持股權主張權利的風險。

a.為避免顯名股權的配偶及法定繼承人、遺囑繼承人對代持股權主張財產權利，可以考慮由上述人員出具聲明與承諾函
，該等聲明與承諾函件的主要內容應當包括：gaidengrenshizhixixianminggudongweitarendaichigaidengguquan，bingqieshengmingjiangbuzhuzhangduigaidengguquanderenhequanli。qiyingdangtongshishengmingbingchengnuo，weilaigaidengguquanxuyaocaiqugezhongfangshizhuanranggeixianminggudonghuoqitadisanfangde，gaidengrenshijiangzuochuhelijibiyaodexingwei、簽署合理及必要的文件配合該等股權轉讓。特別地，考慮到遺囑繼承人可能存在尚未確定、後(hou)續(xu)可(ke)能(neng)變(bian)更(geng)等(deng)情(qing)形(xing)
，應(ying)當(dang)在(zai)股(gu)權(quan)代(dai)持(chi)協(xie)議(yi)中(zhong)約(yue)定(ding)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)有(you)義(yi)務(wu)在(zai)指(zhi)定(ding)遺(yi)囑(zhu)繼(ji)承(cheng)人(ren)或(huo)變(bian)更(geng)遺(yi)囑(zhu)繼(ji)承(cheng)人(ren)時(shi)向(xiang)隱(yin)名(ming)股(gu)東(dong)披(pi)露(lu)上(shang)述(shu)信(xin)息(xi)
，並(bing)配(pei)合(he)辦(ban)理(li)相(xiang)應(ying)的(de)承(cheng)諾(nuo)出(chu)具(ju)手(shou)續(xu)的(de)義(yi)務(wu)；

b.weibimianxianminggudongjiqipeioudengdezhaiquanrenzhuisuodaogaidengdaichiguquan，yingdangjianggaidengdaichiguquanzhiyageiyinminggudonghuoqizhidingdedisanfang。gaidengqingxingyijingzaituyizhongyousuozhanshi，cichubuzaizhuishu。

2）多層SPV間接持股的債權人就代持股權主張權利的風險

在zai前qian文wen中zhong，為wei了le節jie約yue股gu息xi分fen紅hong的de稅shui費fei並bing實shi現xian對dui代dai持chi標biao的de公gong司si的de實shi際ji控kong製zhi並bing排pai除chu不bu可ke撤che銷xiao授shou權quan委wei托tuo的de不bu穩wen定ding性xing
，我wo們men曾zeng建jian議yi顯xian名ming股gu東dong通tong過guo隱yin名ming股gu東dong實shi際ji控kong製zhi的de多duo層cengSPV公司的形式間接持有代持標的公司的股權
；

但是該等SPV公司如果存在自身經營業務，則有可能會被其自身的債權人將代持標的股權作為責任財產而進行追索。針對這一問題，我們的建議是：1）在SPV公司有實際業務的情況下，將其在間接持股鏈條中持有的下層SPV公司股權或代持標的公司股權質押給隱名股東或其指定的第三方；2）在SPV公司可以不進行實際業務經營的情況下，嚴格控製其營業執照


、公章、法定代表人人選、財務章等證照及材料，避免可能產生的下層SPV公司股權或代持標的公司股權被作為責任財產進行追索的情況出現。

（3）改進的交易架構

根據上述分析，改進後的交易架構可見下圖所示（以下簡稱：圖三）：

    （4）主要交易文件體係

結語

以上內容，就是筆者在本文前言限定的條件下，就股權代持的一般架構及交易文件體係進行的初步法律分析。

受個人知識背景、執業經驗、理解與分析能力的限製，本文難免存在疏漏甚至錯誤之處
，還望讀者能不吝賜教、批評指正。

本人僅代表作者個人觀點

，不應當被視為所在機構就此問題出具的正式法律意見。