股權並購
，是指並購方通過協議購買目標企業的股權或認購目標企業增資方式，成為目標企業股東，進而達到參與
、控製目標企業的目的。並購業務的主要目的
，是通過收購股權的方式成為目標企業的控股股東。依據《公司法》第216條，“控股股東，是指其出資額占有限責任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響的股東”。

在以股權為核心交易對象的背景之下，如何審慎地處理好一筆股權並購
，需要緊緊圍繞標的物——股權的法律屬性進行判斷。

判斷並購業務的標的股權是否合法，應以出讓方對交易股權具有完整、處分權為前提。即

，需避免所並購的目標公司股權存在權利瑕疵，如股權本身具有重大權利瑕疵
、出讓方的原始出資行為存在瑕疵。基於此，可以通過圍繞股權本身進行盡職調查，如調查交易股權所涉各股東名稱、持股比例、出資方式
、繳付時間、實繳數額
、非貨幣出資作價依據，及交易股權有無出資爭議、轉讓爭議、權利限製、優先權利或代持情形等等。在股權收購的過程中，收購方將根據股權轉讓協議約定，向出讓方支付收購款

，進而取得公司股權、享(xiang)有(you)股(gu)東(dong)權(quan)利(li)並(bing)承(cheng)擔(dan)股(gu)東(dong)義(yi)務(wu)。然(ran)而(er)
，向(xiang)出(chu)讓(rang)方(fang)支(zhi)付(fu)收(shou)購(gou)款(kuan)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)已(yi)經(jing)完(wan)全(quan)履(lv)行(xing)了(le)對(dui)公(gong)司(si)的(de)出(chu)資(zi)義(yi)務(wu)。需(xu)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，股(gu)權(quan)的(de)並(bing)購(gou)是(shi)以(yi)取(qu)得(de)股(gu)東(dong)身(shen)份(fen)而(er)承(cheng)繼(ji)對(dui)公(gong)司(si)的(de)權(quan)利(li)義(yi)務(wu)。

於實踐之中，常有人踏入誤區：以設立公司出資款, 向股東支付與原始出資額相近或遠高於原始出資之價款，便不再需要對承擔履行公司出資設立的相關法律責任。但是


，根據《公司法》、《最高人民法院關於適用〈中華人民共和國公司法〉若幹問題的規定(三)》dishibatiaozhiguiding，zhongguosifazheduibinggouzhongdeshourangrenchuziyiwu，caiqulexiangjiaoyuqitahetongeryandegenggaobiaozhun。rushourangrenyichurangrenyuanshichuzieyouchanghuodeguquan
，bingjiangchuziyuanshieduiyingzhiguquanjiakuanzhifugongsi
，yichangqilvxingchuziyiwuzhie，zeshijishanglvxingcichuziyiwu。danshijianzhongquebingfeirucilixiang，shourangrenchangjiangguquanzhuanrangjiagezhijiezhifuyuchurangren，zaicizhongqingxingxia，shourangrenqudegudongshenfenhouzhichuziyiwubuyumianchu。ruoshourangrenzhidaohuoyingzhidaoguquanshangweichuzi，zeshourangrenyiqisuofuzhizhuguanguocuo，jiangkenengtongchurangfangliandaichengdanjiuguquanyuanshichuzibushizhizeren。

出chu讓rang人ren與yu受shou讓rang人ren簽qian訂ding股gu權quan轉zhuan讓rang協xie議yi時shi，如ru果guo向xiang受shou讓rang人ren承cheng諾nuo並bing確que認ren股gu權quan不bu存cun在zai未wei全quan麵mian出chu資zi的de權quan利li瑕xia疵ci

，受shou讓rang人ren以yi其qi常chang規gui手shou段duan亦yi可ke認ren為wei出chu讓rang人ren履lv行xing相xiang應ying出chu資zi義yi務wu。但dan實shi際ji上shang
，因yin出chu讓rang人ren未wei履lv行xing相xiang應ying出chu資zi義yi務wu，則ze受shou讓rang人ren可ke主zhu張zhang出chu讓rang人ren欺qi詐zha而er選xuan擇ze撤che銷xiao合he同tong；ruguoshourangrenkaolvdaogongsijingyingqianjingjiaohao，buyuanchexiaoguquanzhuanrangxieyi，fayuanyingdangquerenzhuanranghetongdexiaoli。dangran，duiyushifougouchengyinmanchuzixiacideqizhaxingwei，zaijutigeanzhongyingdangjutifenxi
，tongshiyaokanshourangrendeshourangguquanxingweishifoushoudaochuzixiacidezhongdayingxiang。

但(dan)是(shi)
，出(chu)讓(rang)人(ren)與(yu)受(shou)讓(rang)人(ren)之(zhi)間(jian)的(de)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)協(xie)議(yi)中(zhong)


，即(ji)使(shi)具(ju)有(you)意(yi)思(si)表(biao)示(shi)不(bu)真(zhen)實(shi)的(de)撤(che)銷(xiao)條(tiao)件(jian)，也(ye)存(cun)在(zai)受(shou)讓(rang)人(ren)因(yin)接(jie)受(shou)瑕(xia)疵(ci)股(gu)權(quan)而(er)承(cheng)擔(dan)出(chu)資(zi)責(ze)任(ren)的(de)情(qing)況(kuang)。在(zai)商(shang)事(shi)外(wai)觀(guan)主(zhu)義(yi)下(xia)，受(shou)讓(rang)人(ren)依(yi)然(ran)需(xu)要(yao)對(dui)外(wai)承(cheng)擔(dan)出(chu)資(zi)不(bu)實(shi)的(de)責(ze)任(ren)。瑕(xia)疵(ci)股(gu)權(quan)之(zhi)轉(zhuan)讓(rang)，並(bing)非(fei)僅(jin)以(yi)雙(shuang)方(fang)之(zhi)意(yi)思(si)表(biao)示(shi)合(he)意(yi)便(bian)可(ke)終(zhong)結(jie)
，往(wang)往(wang)需(xu)附(fu)屬(shu)權(quan)利(li)外(wai)觀(guan)形(xing)成(cheng)之(zhi)工(gong)商(shang)變(bian)更(geng)登(deng)記(ji)等(deng)。如(ru)果(guo)因(yin)公(gong)司(si)債(zhai)權(quan)人(ren)追(zhui)究(jiu)股(gu)東(dong)對(dui)公(gong)司(si)承(cheng)擔(dan)資(zi)本(ben)充(chong)實(shi)責(ze)任(ren)，而(er)需(xu)由(you)股(gu)東(dong)就(jiu)其(qi)出(chu)資(zi)對(dui)公(gong)司(si)債(zhai)權(quan)人(ren)承(cheng)擔(dan)民(min)事(shi)責(ze)任(ren)時(shi)
，受(shou)讓(rang)人(ren)便(bian)可(ke)能(neng)卷(juan)入(ru)出(chu)資(zi)責(ze)任(ren)糾(jiu)紛(fen)。皆(jie)因(yin)一(yi)並(bing)隨(sui)股(gu)權(quan)並(bing)購(gou)而(er)完(wan)成(cheng)的(de)公(gong)司(si)章(zhang)程(cheng)變(bian)更(geng)
、gudongmingcejizaibiangeng，yijibiangengwancheng，jinxinggongshangdengjihou
，shourangrenyichengweilegongsidexiancungudong，juyouduiwaigongshiyugongxinli，congquanliwaiguanshangeryan，jiyoudisanrenzaigongshangdengjihoujiweizhenshigudong
、乃(nai)就(jiu)其(qi)對(dui)應(ying)股(gu)權(quan)應(ying)履(lv)行(xing)資(zi)本(ben)充(chong)實(shi)義(yi)務(wu)。在(zai)商(shang)事(shi)外(wai)觀(guan)主(zhu)義(yi)下(xia)，法(fa)律(lv)保(bao)護(hu)此(ci)信(xin)賴(lai)之(zhi)下(xia)的(de)法(fa)律(lv)行(xing)為(wei)
，瑕(xia)疵(ci)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)後(hou)的(de)出(chu)資(zi)責(ze)任(ren)承(cheng)擔(dan)者(zhe)應(ying)包(bao)括(kuo)受(shou)讓(rang)人(ren)，由(you)受(shou)讓(rang)人(ren)與(yu)轉(zhuan)讓(rang)人(ren)共(gong)同(tong)承(cheng)擔(dan)連(lian)帶(dai)責(ze)任(ren)。

總zong體ti而er言yan，於yu股gu權quan並bing購gou之zhi前qian，受shou讓rang方fang應ying當dang特te別bie注zhu意yi出chu讓rang方fang是shi否fou全quan麵mian履lv行xing完wan畢bi出chu資zi義yi務wu，通tong過guo盡jin職zhi調tiao查zha核he查zha出chu讓rang方fang是shi否fou履lv行xing相xiang應ying出chu資zi義yi務wu。同tong時shi
，可ke以yi通tong過guo就jiu相xiang關guan風feng險xian及ji責ze任ren分fen擔dan，讓rang受shou讓rang方fang與yu出chu讓rang方fang進jin行xing明ming確que的de約yue定ding，以yi規gui避bi可ke能neng發fa生sheng的de法fa律lv風feng險xian。