歐盟委員會於2020年3月25日向所有成員國發布了有關外商直接投資（FDI）和資本自由流動
、保護歐盟戰略性資產收購指南[1]（Guidance to the Member States concerning foreign direct investment and free movement of capital from third countries, and the protection of Europe’s strategic assets, ahead of the application of Regulation (EU) 2019/452 (FDI Screening Regulation)
，以下簡稱“指南”）。《指南》是為了應對新冠肺炎疫情下，在《歐盟外資審查條例》正(zheng)式(shi)實(shi)施(shi)之(zhi)前(qian)，針(zhen)對(dui)有(you)可(ke)能(neng)發(fa)生(sheng)的(de)外(wai)國(guo)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)歐(ou)盟(meng)戰(zhan)略(lve)性(xing)資(zi)產(chan)的(de)收(shou)購(gou)向(xiang)各(ge)成(cheng)員(yuan)國(guo)發(fa)布(bu)的(de)外(wai)資(zi)審(shen)查(zha)指(zhi)南(nan)。有(you)關(guan)歐(ou)盟(meng)的(de)外(wai)資(zi)審(shen)查(zha)法(fa)規(gui)，主(zhu)要(yao)是(shi)指(zhi)歐(ou)洲(zhou)議(yi)會(hui)和(he)歐(ou)盟(meng)理(li)事(shi)會(hui)於(yu)2019年3月19日通過的《對進入歐盟的外國直接投資建立審查框架的第2019/452號歐盟條例》[2]（Regulation (EU) 2019/452 of the European Parliament and of the Council of 19 March 2019 establishing a framework for the screening of foreign direct investments into the Union
，以下簡稱《歐盟外資審查條例》）。《歐盟外資審查條例》對所有歐盟成員國具有直接效力，但是其將於2020年10月11日全麵正式實施。因此，在《歐盟外資審查條例》正式實施之前，針對突然爆發的新冠肺炎疫情可能發生的外國投資者對歐盟戰略性資產進行收購
，歐盟第一時間向各成員國發布了《指南》。

《指南》明確指出：

● 在新冠肺炎疫情的緊急狀態下
，外國（非歐盟國家）企業試圖通過外商直接投資（Foreign Direct Investment, FDI）方式收購醫療相關企業（例如生產醫療或防護設備）或相關產業，例如研究機構（如疫苗研發機構）的風險增加。歐盟各成員必須保持警惕，以確保任何此類FDI不會對歐盟醫療保護能力產生有害影響。

● 歐盟各成員國需要保持警惕，並使用歐盟和各成員的所有外資審查措施，以避免新冠肺炎危機導致歐盟關鍵資產和技術的損失。    由於目前歐盟有關FDI審查的權限都在各成員國，所以歐盟呼籲各成員國在審查FDI時將歐盟作為單一市場進行考慮，即要充分考慮潛在的FDIduizhenggeoumengshichangdeyingxiang。zhanlvexingzichanduiyuoumengzhiguanzhongyao
，yezhijieyingxiangzheoumengjingjishifounengcongbencixinguanyiqingweijizhongxunsuhuifu。juci
，oumengyaoqiugechengyuanguo：

● 對於已設立外商投資審查機製的國家[3]：從歐盟整體充分考慮關鍵衛生基礎設施、核心配件的供給及其他關鍵因素

● 對於未設立外商投資審查機製的國家：xunsuzhidingquanfangweidewaishangtouzishenzhajizhi
，tongshicaiyongsuoyoukecaiqudetidaifanganshenzhayouguanwaishangshougouhuokongzhijianggeioumengdeanquanhuogonggongliyidailaifengxiandetedingxingye、基礎設施或技術，包括關鍵衛生基礎設施和核心配件的供給。

《指南》附件的相關內容：

● 審查範圍

歐盟督促各成員要特別警惕
，避免近期發生的衛生危機導致歐盟資產（包括中小企業）遭(zao)到(dao)拋(pao)售(shou)。歐(ou)盟(meng)也(ye)將(jiang)與(yu)各(ge)成(cheng)員(yuan)就(jiu)最(zui)新(xin)情(qing)況(kuang)與(yu)各(ge)成(cheng)員(yuan)保(bao)持(chi)緊(jin)密(mi)溝(gou)通(tong)。歐(ou)盟(meng)亦(yi)提(ti)醒(xing)各(ge)成(cheng)員(yuan)在(zai)歐(ou)洲(zhou)一(yi)體(ti)化(hua)市(shi)場(chang)中(zhong)存(cun)在(zai)相(xiang)互(hu)依(yi)存(cun)關(guan)係(xi)，並(bing)呼(hu)籲(xu)所(suo)有(you)成(cheng)員(yuan)國(guo)在(zai)外(wai)商(shang)投(tou)資(zi)可(ke)能(neng)實(shi)際(ji)上(shang)或(huo)潛(qian)在(zai)、現在或將來對單一市場產生影響的情況下，尋求建議和協調。

● 外資審查的考慮要素

根據《歐盟外資審查條例》，ruguowaiguotouzizheshougouhuokongzhiyijiagongsihuiduichengyuanguodeanquanhuogonggongzhixuzaochengweixie，chengyuanguokecaiqucuoshifangzhigaiwaiguotouzizheshougouhuokongzhigaigongsi，zhezhonganquanhuogonggongzhixuweixiebaokuogonggongweishengjinjiqingkuang。    考慮到歐盟作為單一市場，FDI所產生的風險不一定僅體現在某個成員國境內，因此《歐盟外資審查條例》規定不僅歐盟可以就某項具體的FDI發表意見，同時投資東道國以外的其他成員國也可以要求投資者提供說明並提出意見。

另一方麵，對FDI進行審查並不意味著一定會導致禁止投資。在特定情形下
，亦可以采取一些較為緩和的措施（例如
，對於保證醫療產品/設備的供給設置條件等）。在(zai)特(te)定(ding)情(qing)形(xing)下(xia)，歐(ou)盟(meng)也(ye)可(ke)以(yi)介(jie)入(ru)具(ju)體(ti)的(de)外(wai)資(zi)審(shen)查(zha)，例(li)如(ru)
，對(dui)於(yu)國(guo)家(jia)在(zai)大(da)流(liu)行(xing)病(bing)中(zhong)緊(jin)急(ji)狀(zhuang)態(tai)下(xia)

，對(dui)於(yu)專(zhuan)利(li)藥(yao)品(pin)強(qiang)製(zhi)發(fa)放(fang)許(xu)可(ke)證(zheng)。對(dui)於(yu)可(ke)能(neng)影(ying)響(xiang)歐(ou)盟(meng)利(li)益(yi)的(de)外(wai)國(guo)收(shou)購(gou)，歐(ou)盟(meng)將(jiang)進(jin)行(xing)更(geng)仔(zai)細(xi)的(de)審(shen)查(zha)，各(ge)成(cheng)員(yuan)國(guo)必(bi)須(xu)充(chong)分(fen)考(kao)慮(lv)歐(ou)盟(meng)的(de)意(yi)見(jian)。

● 關於間接投資

對於不構成FDI的(de)投(tou)資(zi)
，例(li)如(ru)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)，歐(ou)盟(meng)成(cheng)員(yuan)國(guo)可(ke)根(gen)據(ju)條(tiao)約(yue)有(you)關(guan)資(zi)本(ben)自(zi)由(you)流(liu)動(dong)的(de)規(gui)定(ding)對(dui)其(qi)進(jin)行(xing)審(shen)查(zha)。考(kao)慮(lv)到(dao)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)一(yi)般(ban)不(bu)賦(fu)予(yu)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)公(gong)司(si)管(guan)理(li)和(he)控(kong)製(zhi)的(de)有(you)效(xiao)影(ying)響(xiang)力(li)，因(yin)此(ci)與(yu)FDI相(xiang)比(bi)，證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)通(tong)常(chang)更(geng)不(bu)可(ke)能(neng)在(zai)安(an)全(quan)或(huo)公(gong)共(gong)秩(zhi)序(xu)方(fang)麵(mian)造(zao)成(cheng)問(wen)題(ti)。然(ran)而(er)，如(ru)果(guo)涉(she)及(ji)到(dao)了(le)相(xiang)關(guan)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)的(de)股(gu)權(quan)收(shou)購(gou)導(dao)致(zhi)賦(fu)予(yu)了(le)某(mou)些(xie)股(gu)東(dong)權(quan)利(li)


，則(ze)這(zhe)類(lei)收(shou)購(gou)也(ye)需(xu)考(kao)慮(lv)安(an)全(quan)或(huo)公(gong)共(gong)秩(zhi)序(xu)的(de)問(wen)題(ti)。除(chu)投(tou)資(zi)審(shen)查(zha)外(wai)
，成(cheng)員(yuan)國(guo)還(hai)可(ke)以(yi)設(she)置(zhi)特(te)殊(shu)持(chi)股(gu)要(yao)求(qiu)。在(zai)特(te)定(ding)情(qing)形(xing)下(xia)，這(zhe)些(xie)要(yao)求(qiu)可(ke)以(yi)使(shi)成(cheng)員(yuan)國(guo)對(dui)於(yu)相(xiang)關(guan)公(gong)司(si)的(de)持(chi)股(gu)比(bi)例(li)設(she)置(zhi)上(shang)限(xian)。

 注釋：

[1] Guidance to the Member States concerning foreign direct investment and free movement of capital from third countries, and the protection of Europe’s strategic assets, ahead of the application of Regulation (EU) 2019/452 (FDI Screening Regulation)

[2] Regulation (EU) 2019/452 of the European Parliament and of the Council of 19 March 2019 establishing a framework for the screening of foreign direct investments into the Union

[3] 截至2020年4月3日，丹麥

、德國、西班牙、法國、意大利、拉脫維亞、立陶宛、匈牙利、荷蘭、奧地利
、波蘭、葡萄牙
、羅馬尼亞、芬蘭和英國向歐盟通報了其外商投資審查機製。