yuchuantongxingyedejizhongxiangbi
，chuangxinshichangdeqiyehebingyouqidutezhichu。yifangmian，zhexiehebingkenenghuitongguoeshajingzhengyumengyazhuangtai，zaigengdachengdushangduijingzhengzaochengsunhai；而另一方麵，各合並方有時擁有互補的技術，因此會在交易後創造更高的效率。

對並購附加救濟條件是為了解決競爭問題。因此，為創新市場中的經營者集中的救濟設計對競爭主管部門是具有挑戰性的。在過去的10年間
，中國的競爭主管部門（商務部和國家市場監督管理總局）審核了2,283項交易，其中38項獲得了附條件批準，還有兩項交易被禁止。這38項獲得附條件批準的交易中，就有18項是創新市場的交易。筆者將在本文中探討對18項創新市場的企業合並附加的救濟條件，並就未來中國創新市場的救濟設計趨勢提出一些見解。

總體上來說
，救濟應嚴格針對競爭問題進行設計。因此

，對創新市場中的合並交易所實施的救濟反映了該等合並產生的問題。以2017年陶氏化學和杜邦的合並交易為例，這一交易是一項“對等集中”交易
，其主要的競爭問題是交易後對科技發展的潛在負麵影響。

jingzhengzhuguanbumenrenwei
，gaijiaoyihuipaichuhebingshuangfangzhijianjiuweilaichanpinyanfadejingzheng。weijiejuezheyiwenti
，hebingshuangfangdebolineirongbaokuozhongdiechanpinjixiangguanyanfajigou，yicibaozhengbeibolideyewujuyouyuzhipipeideyanfanengli，congerquebaobeibolizichanweilaidekecunxuxing。

救濟措施特征

從發布的決定可以看出，創新市場救濟的關鍵問題在於確保救濟措施的有效性。該等救濟的特征可以被概括為以下幾點：（1）帶dai有you剝bo離li的de結jie構gou性xing救jiu濟ji必bi須xu確que保bao被bei剝bo離li的de業ye務wu將jiang長chang期qi維wei持chi提ti供gong競jing爭zheng限xian製zhi的de能neng力li。因yin此ci可ke以yi發fa現xian，與yu傳chuan統tong行xing業ye不bu同tong的de是shi，該gai等deng救jiu濟ji經jing常chang要yao求qiu同tong時shi剝bo離li有you形xing資zi產chan和he無wu形xing資zi產chan。而er研yan發fa能neng力li也ye會hui隨sui之zhi剝bo離li以yi確que保bao被bei剝bo離li業ye務wu的de未wei來lai競jing爭zheng力li，並bing且qie作zuo為wei救jiu濟ji的de一yi部bu分fen，技ji術shu人ren員yuan和he技ji術shu支zhi持chi部bu門men有you時shi也ye會hui隨sui之zhi剝bo離li；（2）“保持獨立性”是創新市場中一種常見的行為性救濟；以及（3）該等救濟強調獲取必要資源的權限。例如，在部分情況下，FRAND（公平、合理和不歧視）承諾會被用於保證該等權限。

我們研究了2009年以來中國競爭主管部門對創新市場合並實施的救濟案例，包括拜爾/孟山都（2018年）、貝克頓-狄金森/巴德（2017年）、日月光/矽品精密工業（2017年）、陶氏化學/杜邦（2017年）
、恩智浦/飛思卡爾（2015年）等共18個案例。

我wo們men發fa現xian，相xiang比bi於yu傳chuan統tong行xing業ye的de救jiu濟ji，創chuang新xin市shi場chang的de救jiu濟ji範fan圍wei更geng廣guang。鑒jian於yu中zhong國guo近jin年nian來lai創chuang新xin合he並bing的de數shu量liang日ri益yi增zeng長chang，我wo們men須xu對dui該gai等deng救jiu濟ji進jin行xing總zong結jie，以yi促cu進jin未wei來lai的de救jiu濟ji設she計ji。

我們的建議

第一，考慮到創新行業麵臨著更廣泛的問題，企業進行救濟設計時
，最好能將研發能力的剝離納入結構性救濟中。

第二，與傳統合並相比，預測創新市場的未來競爭更具挑戰性。企業應意識到，與傳統市場的並購相比，救濟協商將花費更長的時間。

第三
，在中國
，創新市場很可能麵臨更多的行為性救濟。尤其是合並中涉及標準必要專利技術、一些重要的非標準必要專利技術或有用的數據庫/平台，則很可能被附加獲取權限的行為性救濟。

第四，中國競爭主管部門已經附加的部分救濟措施沒有設置到期時間，尤其是FRANDchengnuoleidexingweixingjiuji。zhekenenghuiduiweilaigaixiangchengnuodeshishizaochengkunnan。yinci，yuzhengfubumenjiujiujishejijinxingchongfenxizhidexieshangduiyugehebingfangeryanshifeichangzhongyaode。

diwu，xianzaijiujiujikaizhanguojixiezuodexuqiuriyizengjia。ruguobutongsifaxiaqushishixiangtongdeboli，namegefangxuanzetongyigemaifangshishifenyoulide。jiubutongsifaxiaqudexiangtongjiujifanganrenmingtongyigeshoutuorenshijiaoweirongyide。yanzhongyilaizhishichanquandehebingkenengdailaiguojiyingxiang，yincibixujinxingguojixiezuo。zaibutongsifaxiaquzhijianjianlijiaoweiqingxidexiezuokuangjiaduiyujingzhengzhuguanbumenhehebingfangdoushiyoulide。

diliu，suiranzaijinjinyikaobolibuzuyijiejuechuangxinxingyedejingzhengwentideqingkuangxiaxingweixingjiujirengshibiyaode，danshigongpingdishuo，xiangbiyuwaiguosifaxiaqueryan，zhongguomingxiangengqingxiangyucaiyongxingweixingjiuji。zaiwomenyanjiude18項交易中

，有12項交易被附加了行為性救濟。如果我們可以充分利用結構性救濟
，那麼我們在未來可能就不會如此依賴行為性救濟。

今年，原本隸屬於發改委、商務部和工商總局的三個中國反壟斷執法機構合並到新組建的國家市場監督管理總局（監管總局）之下。這一新的反壟斷機構將繼續按照《反壟斷法》進行經營者集中的反壟斷審查。我們相信監管總局能夠繼續為中國市場提供一個更公平的競爭環境。