2021年9月22日，湯森路透旗下知名法律媒體《亞洲法律雜誌》（Asian Legal Business
，ALB）公布了2021年中國並購業務排名（ALB M&A Rankings 2021），天達共和律師事務所憑借其在並購領域的專業經驗和優秀表現榮登榜單。

天達共和並購團隊

公司與並購業務是天達共和的核心業務之一。天達共和擁有實力雄厚的公司與並購業務團隊，在承辦各種類型的公司設立、境內外並購及重組、公司日常經營過程中涉及的各類法律問題以及公司解散清算等方麵經驗豐富，所服務的客戶或所涉及的目標企業包括大中型國有企業、民營企業、合夥企業、上市公司、股份公司、有限責任公司、外國企業、外商投資企業等。

天達共和律師在數十年的並購業務操作中已與境內外許多中介機構形成良好的業務合作夥伴關係
，同時亦與中國證監會、國資委、商務部、發改委
、國家外彙管理局、國家市場監督管理總局等政府主管部門隨時保持順暢的交流和溝通渠道。

天達共和公司與並購領域曾多次被《錢伯斯》（Chambers）、《法律500強》（The Legal 500）、《亞洲法律概況》（asialaw Profiles）
、《國際金融法律評論》（IFLR 1000）
、LEGALBAND等知名媒體在亞太、環球地區推薦。

天達共和徐斌律師、黃鵬律師就並購話題接受ALB采訪（節選）

徐斌律師是天達共和律師事務所並購業務負責人之一，長期從事能源和資源類並購項目，該領域過去一年在國內並購中表現尤為突出。“結合中國的雙碳目標，今年上半年我們已經做了不下50單新能源並購項目，主要集中於光伏和風電項目。”徐律師說，“今年整年我們中標的業務，目前已經有近200單。”

實際上，過去三年來光伏、風電項目一直勢頭強勁，不過在徐律師看來，這樣的情況也在發生變化。“雙碳目標出來後
，大型央企開始大規模收購民企的光伏、風電項目，目前民企手裏的好項目基本已經被收完了。”徐律師預判
，”新能源光伏
、風電領域央企對民企的並購今年會告一段落
，下一步的並購苗頭可能集中在儲能
、智慧能源、氫能源等領域。伴隨技術突破，資金會向這些領域流動
，這也會是我們未來關注重點。”

對於過去一年跨境並購交易情況
，徐斌律師則表示喜憂參半。一方麵，“過去3到5年，整個外商投資和境外並購都不活躍
，但另一方麵
，隨著“一帶一路項目的推進
，中國的優質產能向外輸出是必然過程，而且國際上有大規模需求”，包括阿富汗、伊拉克在內的西亞國家及東亞五國都可能是未來的熱門地區。

天達共和杭州辦公室合夥人黃鵬律師表示，疫情及世界格局的變化帶來了全球經濟的洗牌，進而引發全球資產的換手。過去一年私募/風投非常活躍。無論國內或國際，大量資金都在尋找投資機會，對於優質標的有非常高的熱情。

私募/風投的並購熱情也引發了相關交易的微妙變化，其中一點體現在交易條款中。“一些過去資本經常采用的強勢條款，例如要求實控人回購的權力

，采用率總體在下降。”黃鵬律師指出，“這一方麵是因為流動性寬鬆的大背景下，資金供求關係發生了變化，優質的標的比較稀缺
，估值高、創始人的議價能力增強；另一方麵，也因為近年私募/風投的熱門板塊大多有高投入、高創新
、高風險的特點
，相對於技術較成熟
、現金流穩定的傳統行業，熱門板塊的創始人更不願意接受那些高風險的條款。”

談及私募/風投偏好的投資板塊，黃律師指出
，國家政策導向的影響很大。最典型以學科教育行業為代表

，“雙減”政策實施以來，資本對學科教育的關注明顯減弱
；相反，在國家政策扶持下，高科技製造、生物醫藥等板塊的投資熱情則“持續高漲”。他特別提及兩個行業，一是以連鎖咖啡店為代表的消費板塊
，“受流動性寬鬆
、國民消費能力提高的影響
，十分火熱”
；另一個則是新能源板塊，“私募/風投目前對智慧電網、節能管理等比較感興趣”。

黃鵬律師指出了判斷某板塊是否會形成熱門的標準，即觀察“A股、港股
、美股三大資本市場的喜好
，它們的喜好會決定接下來幾年並購交易的趨勢“，例如目前就有生物醫藥
、高科技製造、新能源，以及互聯網+等領域。

湯森路透ALB是亞太地區麵向法律從業人員的專業媒體，是亞洲最具權威性的法律類雜誌之一。此次排名指標包括：所承接業務的工作量、複雜程度和規模、在亞洲和各個司法管轄區的業務布局、主要人員的聘用和業務團隊的增長、主要現有客戶和新贏得客戶、律所在該地區的知名度和整體情況等。ALB根據報名表格、並購數據、采訪、編輯部的資源和市場測評來排出亞洲並購領域的頂尖律所。